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海报新闻记者 沈童 报道
2026年首个交易周 ，A股市场迎来“开门红” 。1月9日，上证指数涨逾0.6%，成功突破4100点整数关口 ，刷新自2015年7月底以来的近十年最高纪录 。市场情绪显著回暖 ，资金面与政策面形成共振，结构性行情多点开花 ，展现出新年伊始资本市场的蓬勃活力。
盘面热点纷呈 ，科技主线强势引领
记者注意到，市场热点主要集中在科技成长领域。商业航天、AI应用题材表现尤为抢眼 ，反映出市场对前沿技术创新与产业化落地的乐观预期 。这一结构性特征与近期多家内外资机构的研判高度契合 。
从消息面看 ，最新公布的经济数据为市场提供了基本面支撑。国家统计局数据显示，2025年12月份 ，在扩内需促消费政策持续显效及节日效应带动下 ，CPI环比 、同比均呈上涨态势，核心CPI保持温和回升 。同时 ，受国际大宗商品价格传导及国内重点行业产能政策影响 ，PPI环比亦转正 。这在一定程度上缓解了市场对通缩压力的担忧，表明国内经济内生动能正在逐步修复。
对于沪指成功站上4100点，资深私募基金经理刘世鹏认为 ，是多重因素共同作用的结果：“首先是政策环境友好 ，宏观政策持续聚焦扩内需 、促创新，为经济复苏和产业升级提供了稳定的政策预期 。资金层面看 ，国内流动性保持合理充裕 ，而国际资本对中国资产的配置意愿增强，形成了内外资共振流入的积极局面 。与此同时 ， 经济数据显示出积极信号 ，叠加部分行业景气度上行，市场对企业盈利改善的预期有所增强。 ”
在接受海报新闻记者采访时 ， 刘世鹏还强调 ，指数突破关键技术点位，有效提振了投资者风险偏好 ，赚钱效应吸引部分观望资金入场 。
国内外机构持续看好盈利驱动行情 ，国际“长钱 ”积极增配中国资产
值得注意的是，高盛、瑞银、摩根大通等多家国际顶尖金融机构近期相继发布报告，表达对2026年人民币资产的看好 。高盛指出 ，海外长期配置型资金正积极增持中国资产 ，对中国股市的配置兴趣显著升温，配置重心向科技 、生物技术等创新驱动领域倾斜。其报告预测 ，2026年全球股市平均涨幅约13%（计入股息后近15%） ，且主要由企业盈利增长驱动，而非单纯的估值扩张 。
瑞银证券则明确判断 ，A股市场已在2026年初形成新一轮上行趋势 。全球科技股的普遍活跃以及新财年伊始的资产重新配置 ，共同为A股注入了流动性动力。瑞银建议投资者密切关注创业板 、科创板公司将于1月底前集中披露的2025年度业绩预告，认为这将是验证成长逻辑、把握细分赛道机会的关键窗口。
国内券商机构对后市也抱有积极期待 。部分观点认为 ，在市场情绪持续回暖 、增量资金逐步入场的背景下 ，行情有望从过去的“结构性牛市”向更具广度的“指数级牛市”演进 。产业趋势明确的领域，如AI应用场景的规模化落地 、人形机器人商业化量产进程、以及资本市场并购重组深化等 ，预计将持续成为资金关注的焦点。
计算机板块基本面有望加速改善 ，且当前机构对该板块的持仓比例处于历史相对低位，这种“低配 ”状态可能意味着未来具备较大的增仓潜力和上行空间，尤其应重视AI应用层面的产业机遇 。
华创证券则强调了产业链自主可控的紧迫性与投资逻辑 。在海外对高端AI算力芯片实施出口限制的背景下 ，国产AI算力芯片的替代与发展已成为国家战略和产业必然选择。随着国内相关企业技术不断突破以及先进制程产能逐步释放 ，国产算力产业链有望迎来历史性发展机遇，并持续为资本市场提供投资主线 。
疯狂背后仍需警惕短期风险
不过需要警惕的是 ，尽管市场短期表现强势 ，刘世鹏提醒，投资者仍需保持一份清醒 。后续行情的发展需要以下几个方面的持续验证：经济复苏的强度与持续性 ，尤其是内需消费和民间投资的恢复情况；上市公司业绩的兑现度 ，即将进入披露期的年报和一季报将是重要试金石；海外宏观环境与地缘政治的变化，可能对全球资本流动和风险偏好产生影响 市场微观流动性状况 ，关注增量资金入市的节奏和规模。
4100点后:思考中国资本市场的“价值在发现 ”
总体来看 ，A股突破4100点是一个积极的信号，其意义或许远超一次单纯的技术性上涨或阶段性行情 。它可能正在提示我们 ，产业转型正在映射于估值 ，市场资金正从过去高度依赖地产 、金融等传统周期板块，转向拥抱代表新质生产力的科技 、高端制造、绿色能源等领域 。
这种产业结构的变迁，对应的是估值方法论和可比体系的变迁 ，高成长性 、高壁垒的产业理应获得估值溢价。
与此同时 ，随着“壳价值”消退和退市常态化，题材炒作对估值的支撑力日益减弱 。内外资机构的共识凸显了盈利增长质量的重要性 。未来 ，能够持续创造稳定自由现金流 、具备核心竞争力和良好公司治理的企业 ，将更受青睐，并主导市场整体的估值水平。
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