根据彭博社（Bloomberg）报道 ，白银价格在首次突破每盎司 80 美元后大幅回调，交易员纷纷从这场创纪录的上涨行情中获利了结。
这一贵金属在连续五个交易日上涨 、一度触及历史新高 84 美元后 ，周一盘中最大跌幅达 5% 。年末之际 ，白银 、黄金与铂金均创下历史新高，美元走弱与地缘政治紧张局势升级，进一步提升了贵金属的吸引力 。
“毫无疑问：我们正在见证白银市场上演一场一代人一遇的泡沫。 ”IG 澳大利亚市场分析师托尼・赛科莫表示 。
白银的快速暴涨为贵金属长达一年的上涨行情画上阶段性句号 。这波涨势背后 ，是各国央行增持、交易所交易基金（ETF）资金流入 ，以及美联储连续三次降息的共同推动。对于不产生利息的大宗商品而言，借贷成本下降是重要利好 ，交易员们还押注 2026 年将有更多降息举措。
上周 ，委内瑞拉局势紧张（美国已封锁其油轮） 、美国对尼日利亚的 “伊斯兰国” 目标发动打击，这些摩擦进一步凸显了贵金属的避险属性 。衡量美元强弱的彭博美元现货指数上周下跌 0.8% ，创下 6 月以来最大单周跌幅 ，而美元走弱通常会对黄金和白银价格形成支撑 。
白银表现优于黄金的原因有多个。其一 ，白银市场规模更小 ，库存更紧张，流动性可能迅速枯竭；伦敦黄金市场有大约 7000 亿美元的黄金储备可在流动性紧张时借出 ，但白银并无此类储备 ，这一历史性供应短缺已于 10 月出现 。
“近期的主导驱动因素是白银市场严重的结构性供需失衡，引发了对实物白银的抢购热潮 。 ” 赛科莫表示，“现在买家为即时交割支付的溢价高达 7% ，而等待一年交割则无需支付这一费用。”
自 10 月供应短缺以来 ，伦敦金库已迎来大量资金流入，但这导致了其他地区的库存紧张 。上月 ，上海期货交易所相关仓库的白银库存降至 2015 年以来的最低水平 。
此外 ，全球大部分可即时供应的白银仍滞留在美国，原因是交易员在等待美国商务部的一项调查结果 —— 该调查旨在判断关键矿产进口是否构成国家安全风险 ，其结果可能为白银进口关税或其他贸易限制铺平道路。
与黄金不同 ，白银还具有诸多实用的现实属性，使其成为太阳能电池板 、人工智能数据中心和电子产品等一系列产品的重要组件 。目前白银库存接近历史最低水平 ，供应短缺风险可能影响多个行业 。
这一情况促使埃隆・马斯克周六在 X 平台回应相关供应短缺的推文时表示：“这不是好事。许多工业流程都需要白银 。”
技术指标显示，白银的上涨行情可能已过于迅猛 。其 14 日相对强弱指数（RSI）读数接近 80 ，远高于 70 的超买临界值。
截至新加坡时间上午 8 点 38 分 ，现货白银一度上涨 6% 至每盎司 84.00 美元的高点，随后暴跌 3.6% 至 76.47 美元；黄金下跌 0.9% 至 4495.73 美元 / 盎司，低于上周五创下的 4549.92 美元历史纪录；铂金和钯金也在上一交易日触及纪录高位后纷纷回调。
对于投资者而言 ，白银市场的剧烈波动既反映了供需失衡的深层矛盾 ，也凸显了短期投机情绪的影响 。后续需密切关注地缘政治动态、美联储政策走向以及工业需求变化，这些因素将共同决定白银价格的中长期走势 。同时 ，库存短缺对相关制造业的潜在冲击也值得警惕 ，行业或需提前调整供应链策略以应对风险。
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