图源：北京发布
开年即爆发，商业航天已然成为A股热力十足的赛道。
整个板块彻底火了 。据《企业观察报》统计 ，开年以来其涨幅超过12% ，稳居各板块涨幅榜首位 。细分领域更是全线飘红：火箭制造与卫星运营板块股价直接翻倍，卫星制造与元器件板块大涨约60% ，地面设备领域也斩获近50%的涨幅。
这到底是昙花一现的概念炒作 ，还是中国商业航天真正迎来了产业变革？
01
破局
曾经，航天领域长期被贴上国家工程的标签 ，民营力量难以深度参与 。如今 ，随着一系列政策落地与制度创新，航天正从专属工程转变为一门万亿级大生意 。
2026年初商业航天的爆发，根本动力源于国家层面的战略明晰 ，以及关键制度障碍逐一地破除 ，具体体现在管理、资本 、生态三大维度的同步破局。
首先是管理破局 。过去，民营航天企业常陷入多头管理的困境 ，审批流程繁琐不明 、监管标准不统一 ，严重制约企业发展 。2025年11月29日，国家航天局正式成立商业航天司 ，这一举措看似只是增设一个部门 ，实则为行业颁发了身份证与导航图。此后，发射一颗卫星无需再辗转多个部委 ，商业航天司统一负责从行业规划、发射许可到频轨资源分配 、安全监管的全链条管理。企业办事有了明确路径 ，更重要的是，这标志着商业航天从国家航天体系的补充角色 ，正式升级为独立运作的战略产业 ，为市场注入了强心剂 。
其次是资本破局 。航天产业是典型的高投入 、长周期领域。过去，民营企业的痛点是：巨额研发资金耗尽后难以为继，A股市场不允许未盈利企业上市 ，投资者也缺乏清晰的退出渠道 ，导致资本不敢轻易押注 。2025年12月26日，上海证券交易所发布《商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》 ，明确允许尚未盈利的商业火箭企业上市融资 。这条规则直接重构了商业航天产业的资本逻辑 ，蓝箭航天、天兵科技等头部企业可通过上市获得持续资金支持。投资者看到清晰的退出路径，也敢于布局早期项目 。整个行业从此摆脱依赖融资续命的困境 ，迈入产业与资本双轮驱动的新阶段 。
最后是生态破局。中央定调商业航天战略后 ，各地迅速将其视为下一个万亿级黄金赛道，纷纷出台扶持政策 、完善产业配套 。例如 ，北京已经建成全国首个商业航天共性试验和科研生产基地 。广东对主导制定国际标准的商业航天企业直接奖励50万元。无锡不仅为深蓝航天批地建设产业基地 ，还通过国资平台领投其融资 。山东 、河南则将商业航天写入五年规划，与新能源、新材料并列作为重点发展产业 。
多重支撑之下 ，商业航天正式站上风口。
02
资本
政策的确定性 ，迅速转化为资本的行动力。如今，商业航天已成为一级市场投资人争相涌入的黄金赛道，这份热情进一步传导至二级市场 ，形成了从早期融资、项目投资到未来上市退出的全链条火爆格局 。
在一级市场 ，资本正以前所未有的规模涌入商业航天领域 。《中国商业航天产业发展报告（2025）》显示，2025年行业融资总额达186亿元 ，同比增长32% ，其中卫星应用领域融资87亿元，成为最吸金的细分赛道；火箭制造和卫星制造分别以67.1亿元和30亿元的融资额紧随其后。据《企业观察报》统计 ，融资热潮中 ，多家头部企业顺利完成大额融资 。例如，2025年9月 ，星河动力完成D轮融资24亿元 ，投资方包括北京市商业航天和低空经济产业投资基金（北京国资） 、南京市创新投资集团（南京国资） 、四川制造业协同基金（四川国资）等 。同月，星际荣耀获得7亿元D+轮融资 ，由成都重大产业化项目投资基金（成都国资）领投、成都空港创投（成都双流区国资）等机构跟投。10月 ，天兵科技完成近25亿元融资，国裕高华（河南国资） 、济钢集团（济南国资）等机构参与 。
一级市场的火热，很快传导至A股二级市场 。自2025年12月以来 ，商业航天概念股集体起飞 ，其中天力复合表现最为迅猛，7个交易日股价接近翻倍 ，中国卫星 、中国卫通等央企上市公司更是接连涨停 ，就连通光线缆、四川金顶等产业链配套企业也连续大涨。市场的大涨，背后是投资者心态的转变：他们不再将商业航天视为短期炒作的概念 ，而是开始认真评估其长期产业价值 ，坚信行业爆发的确定性 。
资本的涌入，直接推动了行业内企业数量的增长和资本化进程的加快 。据《企业观察报》梳理 ，仅2025年12月 ，全国新成立的商业航天相关企业就超过10家，包括杭州焜炯航天科技有限公司 、象山象航商业航天发射技术有限公司 、航天科技商业火箭发射（海南）有限公司等。与此同时 ，资本化进程也在快速推进 ，超过10家产业链企业已启动IPO工作，屹信航天、微纳星空 、爱思达航天等纷纷布局上市事宜 。从企业估值来看，头部企业估值已形成规模效应 ，其中蓝箭航天 、天兵科技估值超200亿元 ，中科宇航、星际荣耀 、星河动力估值约180亿元，微纳星空 、屹信航天、国星宇航估值接近百亿元 。
资本市场的火热 ，与产业一线的密集动作形成呼应。公开资料显示 ，2025年12月15日，星河动力旗下新一代中型运载火箭谷神星二号Y1箭在酒泉卫星发射中心执行首飞任务。同一天 ，紫微科技自主研发的空间试验器搭载快舟十一号火箭成功发射入轨 。从资本市场的资金涌动到产业一线的实体突破 ，商业航天正经历一场自上而下的加速发展 。
03
竞合
政策和资本的双重推动，正在让中国商业航天的产业格局发生巨变。过去常被视作竞争关系的国企与民企 ，如今正逐步形成一种紧密协作的新型产业生态 。
一方面 ，以中国航天科技集团（下称航天科技）、中国航天科工集团（下称航天科工）为代表的国企，正经历一场身份转型：从单纯完成国家工程 ，转向兼顾国家战略与市场竞争 。
这一转变 ，已在2026年开年顶层设计中释放出明确信号。1月15日，航天科技在京召开2026年度工作会议，其董事长陈鸣波表示 ，2026年要多措并举优化产业布局 、调整产业结构 ，大力发展商业航天 、低空经济等战略性新兴产业，前瞻布局太空数智等未来产业 ，强化国际市场拓展和优质履约 。
1月17日 ，航天科工也在京召开2026年工作会议，董事长陈锡明在工作报告中提出 ，要坚持经营高效益 ，夯实高质量发展的稳健底盘，通过向产品化、产业化转型 ，深化改革 、精益管理 、向国际市场要效益 ，以改革精神加快推进降本增效，走出一条高效益、低成本 、可持续的发展路子 。
顶层设计的导向 ，已转化为部分央企的实质性行动。其中 ，航天科技的调整尤为明显：2025年11月19日，其旗下商业卫星有限公司完成工商变更，注册资本从12亿元增至13.15亿元 ，这一变动的背后 ，正是其面向商业市场的主动调整 。
航天科技正逐步开放自身深厚的技术积累，让民企共享发展红利 。2025年 ，航天科技六院在液氧甲烷发动机领域取得重大突破 ，完成140吨级重复使用液氧甲烷发动机整机试验，这项技术可将火箭发射成本降低60% ，为商业航天产业化奠定坚实基础 ，且未来将向全行业开放使用。
在技术开放之外，国企还主动搭建共享平台 ，推动产业协同发展 。2025年5月 ，航天科技旗下公司完成商业火箭首单发射服务；9月，长征商业发射用户大会顺利召开 ，面向市场全面推介发射服务 。同时 ，航天科技商业卫星公司发射了标准化 、模块化的平板卫星平台，民企无需从头研发，可直接依托该平台搭积木式开展卫星研制 ，大幅降低研发成本与周期。
在产业链配套上 ，协同效应同样凸显：航天动力为星河动力提供发动机泵阀组件，泰胜风能承接了星河动力60%的箭体结构订单。这一系列动作表明 ，国企已不再是独自前行 ，而是主动担当技术底座，助力整个行业加速奔跑 。
更值得关注的是 ，国企正从项目执行者转型为生态构建者 ，牵头建设共享基础设施 。例如，北京丰台区联合航天科技、航天科工两大央企 ，共同建设宇航科技城 ，城内配套共享测试平台 、数据中心等设施，打造开放协同的航天产业社区 ，让中小企业也能用上以前只有国家队才具备的高端设备。
另一方面 ，民企凭借机制灵活 、决策高效、成本控制能力强的优势，在火箭发射 、卫星制造等核心领域快速突破，成为推动行业商业化落地的重要力量 。2025年 ，蓝箭航天计划完成6次商业发射 ，持续提升发射频次与稳定性；星际荣耀则在全力筹备双曲线三号的入轨回收首飞，聚焦火箭重复使用技术的商业化应用 。这些密集动作充分说明 ，民企正快速将技术积累转化为实实在在的商业服务 ，推动商业航天从技术研发走向市场落地。
现在的产业格局越来越清晰：国企提供技术 、标准、基础设施，保证行业的稳定性；民企负责创新、效率 、市场 ，让行业跑得更快 。
04
应用
资本的狂热追逐与生态的不断完善 ，最终都要落到一个核心命题上：应用场景的真正爆发 。唯有应用落地，商业航天才能摆脱概念炒作的标签。
2025年以来 ，商业航天的应用场景已逐步突破火箭发射的单一模式 ，融入国民经济的毛细血管，曾经遥不可及的太空技术 ，正在赋能各类实体产业 。
当前 ，商业航天的行业应用已呈现遍地开花的态势，覆盖能源 、交通、城市管理等多个关键领域，成为推动产业数字化 、智能化转型的重要支撑 。据《企业观察报》统计 ，国家电网发射电力工程号卫星 ，利用遥感技术大幅提升电网勘察精度，助力电网安全运维；中铁五院构建天空地一体化测绘体系 ，为铁路建设提供精准的数字化解决方案 ，降低建设成本 、提升工程效率。尤为值得关注的是，行业专用卫星领域实现关键突破 。2025年12月 ，中国电建成功下线我国首颗能源工程专用卫星电建一号 ，该卫星具备全天时、全天候观测能力，可精准服务于能源工程建设 、运维等全流程 。
商业航天不再是高高在上的技术探索 ，而是正在重塑基础设施建设 、城市管理、环境保护等领域的运行模式 ，催生出全新的产业形态与商业价值。也正是看到了应用端爆发的巨大潜力，资本才敢于以前所未有的热情涌入这一赛道。
但航天产业的本质 ，决定了其极高的资本壁垒与极长的回报周期 。无论是Space X高达1.5万亿美元的估值目标 ，还是国内商业航天企业持续的巨额融资需求，都揭示了一个现实：这场产业竞赛不仅是技术实力的比拼，更是资本耐力的终极考验 。唯有实现应用落地产生收益 、资本投入支撑创新 、技术突破推动应用的良性循环 ，商业航天才能实现从爆发到长红的跨越。
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希望本篇文章《商业航天产业爆发了》能对你有所帮助！
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