芯片制造商Marvell Technology正通过一笔数十亿美元的战略收购，大举押注AI基础设施的未来。
周二 ，Marvell宣布将以32.5亿美元的现金和股票收购半导体初创公司Celestial AI。根据协议 ，如果Celestial AI能达成特定的营收里程碑，这笔交易的总价值最高可攀升至55亿美元 。
此次收购的核心是光子互联技术 ，它被视为解决AI算力瓶颈的关键 。随着大型语言模型的规模和复杂性不断提升 ，数据中心需要将成百上千颗芯片连接成一个协同工作的整体，而传统铜线连接正面临极限。Marvell此举意在抢占从“电”到“光 ”的技术转型先机 。
更关键的是 ，Marvell通过获取Celestial AI领先的光子互联技术 ，来强化其在AI数据中心连接领域的竞争力，并与英伟达和博通竞争 。同时 ，Marvell获巨头加持。Marvell向主要客户亚马逊发行了股票认股权证 ，将此次收购与未来产品采购深度绑定，显示出关键客户对该技术的认可 。
这一消息 ，连同公司发布的强劲财报和乐观的业绩指引 ，立即点燃了市场热情 。Marvell股价在周二的盘后交易中一度飙升13%。公司预计，在AI需求的推动下，其数据中心业务收入在下一财年将实现25%的增长 。
一笔最高55亿美元的豪赌
根据交易条款 ，Marvell将为此次收购支付10亿美元现金和价值22.5亿美元的2720万股Marvell普通股 。此外，协议还包含一项重要的“对赌”条款：如果Celestial AI在2029财年底前能够实现20亿美元的累计收入 ，Marvell将支付额外的款项 ，使交易总额达到55亿美元的上限。
这笔交易预计将于2026年第一季度完成 。
Marvell首席执行官Matt Murphy在一份声明中表示：“此次收购建立在我们的技术领先地位之上，拓宽了我们在大规模连接领域的潜在市场 ，并加速了我们为AI和云客户提供业界最完整连接平台的路线图 。 ”
Marvell预计 ，从2028财年下半年开始，Celestial AI将带来可观的收入贡献 ，到2028财年第四季度达到5亿美元的年化收入 ，并在2029财年第四季度翻倍至10亿美元的年化收入。
光子互联：AI数据中心的“神经系统 ”
Celestial AI成立于2020年，专注于开发光子互联硬件 ，其核心产品被称为“光子织物（或光子互联）”（Photonic Fabric）。该技术使用光信号而非传统的电信号在芯片之间传输数据 ，旨在以更低的延迟和功耗实现更高的数据传输带宽 。
随着AI模型对算力需求的爆炸式增长，数据传输瓶颈日益凸显 。光子技术能够比传统铜线更快地传输更多数据，并支持更长的物理连接距离 ，因此被视为下一代高性能计算的关键。Celestial AI声称 ，其光子互联平台可将芯片间的带宽提升多达25倍，同时显著降低功耗 。
Celestial AI首席执行官David Lazovsky此前曾表示 ，其技术平台“能够满足这些关键需求 ，同时为带宽、延迟 、能效和总拥有成本设定新标准 ” 。这家初创公司的投资者包括AMD Ventures和贝莱德，其董事会成员中不乏英特尔前CEO Lip-Bu Tan等业界资深人士。
剑指英伟达 ，亚马逊入局
通过收购Celestial AI ，Marvell意在构建一个“硅光子技术巨头 ”，直接进入由英伟达和博通主导的高端连接市场 。据路透社报道 ，Marvell首席执行官Matt Murphy表示 ，这项技术将为Marvell开拓一个价值100亿美元的新市场 。他预计，大型云计算公司将在2027年或2028年开始大规模部署光子技术。
值得注意的是 ，Marvell还与亚马逊达成了深度绑定 。作为交易的一部分 ，Marvell向亚马逊发行了一份股票认股权证，允许亚马逊在2030年底前，根据其采购光子互联产品的金额 ，以约87美元的行权价购买最多价值9000万美元的Marvell股票 。
此举不仅锁定了未来的潜在订单 ，更被市场解读为关键客户对该技术路线的强力背书。亚马逊网络服务（AWS）副总裁Dave Brown在一份声明中称，Marvell对Celestial的收购将“有助于进一步加速下一代AI部署的光学扩展创新” 。
强劲业绩与乐观指引提振市场信心
在宣布收购之前 ，Marvell的股价在2025年累计下跌超过15% ，表现逊于因AI热潮而估值大涨的竞争对手 。然而，此次收购公告与一份亮眼的财报彻底扭转了市场情绪。
Marvell公布的第三季度财报显示 ，其每股收益为76美分 ，销售额为20.8亿美元，双双超出LSEG汇编的分析师预期。公司同时预测第四季度收入将达到22亿美元 ，同样高于市场预期的21.8亿美元 。
更令市场振奋的是公司对未来的展望 。Marvell预计下一财年总收入将达到约100亿美元 ，其中数据中心收入增长25%，定制芯片业务增长20%。
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