黄金市场，又是一场大震动。
2025年6月28日这一天 ，伦敦现货黄金直接就跳水了 ，单日跌了1 。6%！最低的时候到了3255 。73美元/盎司，跟这个月最高点3451。14美元比 ，跌下去了5 。4% 。国内这边也没好到哪去 ，沪金期货主力合约也跟着跌了0。82%，收在了765。00元/克 。
国内市场呢？上海黄金交易所的AU9999现货合约报761 。00元/克，跌了2。08元 。期货那边回调得厉害 ，可金店里的价格动都不动……周大福、老凤祥这些牌子的足金饰品 ，价格还在989-990元/克晃悠，比期货价格高出了29%！
这背后到底是什么在搞鬼？
一个原因是美国那边的数据 。6月28号公布的美国5月核心PCE物价指数 ，同比涨了3。7%，比市场想的3 。5%要高 。数据一出来 ，美元指数就弹起来了 ，涨了0。7%到了105 。8 。市场觉得9月份降息的可能性，一下子从85%掉到了65%。
另一个原因 ，地缘政治 。中东那边的局势缓和了点 ，黄金的避险功能就弱了 。看数据就知道了，全球最大的黄金ETF ，那个SPDR Gold Shares ，6月27日一天就减持了3。46吨黄金，现在总共就剩下843。67吨 。
从技术图上看 ，也不太好看 。6月25日黄金的日线图走出了“看跌吞没 ”的形态 ，后面连着三天都是阴线，MACD指标也在零轴下面形成了死叉。更关键的是 ，芝加哥商品交易所的数据显示 ，到6月25号，那些投机性的净多头持仓少了12% ，只剩下18 。7万手了 。这说明短线玩的资金跑得很快。
有人说这跟2020年3月那次很像？都是流动性出问题 。当时是因为全球股市熔断 ，杠杆资金被逼着平仓 。现在呢，是美联储的政策预期变了 ，引发了程序化交易的抛售。
但不一样的地方也很多 。2020年那时候，全球的央行都在疯狂放水 ，而现在美联储还在缩表 ，全球M2增速同比才3 。2%，2020年可是12。7% 。完全不是一个量级 。
市场结构也变了。2020年黄金ETF的持仓量一个月就增加了316吨，大家都在抢。现在呢？持仓量已经连续五个月在下降 ，说明长期配置的资金态度很谨慎 。
高盛把黄金3个月的目标价从3500美元下调到了3300美元 ，不过他们对12个月的预测还是3800美元 。他们觉得央行买黄金的需求和地缘政治的不确定性，长期看还是能撑住房价的。
中信证券就盯着3200美元这个位置 。他们说现在的调整是技术性的 ，要是真的有效跌破了这个位置 ，可能会引发一连串的程序化交易反应 。
世界黄金协会的报告也说 ，2025年第一季度 ，全球央行净购金量达到了90吨。主要买家是中国 、印度还有土耳其 。官方储备的需求看起来还是很稳的 。
接下来会怎么样？
要是美国经济数据真的不行了，美联储9月启动降息 ，那金价可能就在3200-3400美元之间晃悠。但要是美元指数冲破107关口 ，或者地缘局势突然变得特别好，那金价就可能要去摸3000美元的心理关口了 。玩杠杆的要小心了 。
当然了 ，万一全球股市又像2020年那样崩了…或者主要央行又开始重启量化宽松 ，那金价冲破前高3451美元也不是没可能？留个10%的黄金仓位做对冲工具，好像也有道理。
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希望本篇文章《今日金价：大家提前做好心理预期，金价或将重演20年的历史？》能对你有所帮助！
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