文|十七
信息源：本文陈述所有内容皆有可靠信息来源赘述在文章中和结尾
前言
谁能想到曾经被称为“中国特斯拉 ”的知名车企，如今面临着生存危机。
8年累计亏损1099亿元 ，市值蒸发90% ，资产负债率飙升至92.55% 。
而目前的不利局面已经让背后投资者逐渐撤资 。
如今再看它一路走来的风光，“崩盘 ”似乎早有预告！
知名汽车巨头崩盘
2024年全年都处于亏损的车企，如今正面临危机。
蔚来2024年的财报显示，全年交付22.2万辆车 ，同比增长38.7% 。
但是净亏损同比扩大8.1%至224亿元 。
就相当于公司每卖出去一辆车 ，没赚钱不说反而亏掉10万。
不过这种“赔本生意”在汽车行业 ，确实很常见的。
这也给车企做出警示 ，必须要想办法阻止亏损，否则面临的就是破产 。
同期相比理想汽车已经实现盈利 ，比亚迪的净利润更是达到402.54亿元 。
而特斯拉的单车利润可达到5万元 ，比奔驰宝马还赚钱。
蔚来在2025年第一季度的财报显示 ，净亏损67.5亿元 。
和去年同期相比同比还扩大了30.19% 。
销量方面倒是同比增个了40.1% ，销量显著增长的同时。
也说明蔚来的亏损也在进一步扩大 。
值得注意的是 ，根据相关数据表明 ，截至一季度末，蔚来汽车的资产总额为981.6亿元 。
负债总额为908.5亿元 ，而资产负债率已经增至92.55%。
这样的负债率已经超过70%的行业风险警戒线 。
也代表着蔚来目前面临的财务压力不小 。
而如今蔚来现金流也同样很严峻 ，截至今年第一季度。
账上的现金仅剩260亿元 ，流动负债却高达594.9亿元 ，缺口有近100亿 。
前几日，东风 、长安 、极力等17家重点汽车企业发表声明 。
主动承诺“支付账期不超过60天 ”。
此前出现过供应商货款支付账期加长、资金周转困难等现象。
不利于整个行业的发展 ，才有了这样的承诺 。
而在这样的背景下，就代表着蔚来需要在短期内提前支付超百亿货款 。
这对目前本就缺钱的蔚来来讲，更是雪上加霜。
曾经而蔚来可是突破千万美元的企业 ，如今市值仅剩原来的10%左右 。
从高光时刻到现在的至暗时刻 ，未来只用了4年的时间 。
蔚来现在的现金最多可以支撑四个季度。
不过蔚来的创始人李斌多次强调 ，预计今年第四季度实现盈利目标 。
如果实现的话 ，将很大的程度上缓解财务压力 。
但目前蔚来的持续亏损已经让金主爸爸们开始放弃。
金主撤资
蔚来的三大金主合肥国资 、阿布扎比主权基金以及高瓴资本 。
2020年 、2024年以及今年 ，合肥国资已经三度“输血 ”蔚来 。
蔚来已经持续接收安徽和合肥国资注资107亿元。
在2023年的时候中东巨鳄阿布扎比主权基金也看上了蔚来 。
双方签订股份认购协议，并计划向蔚来进行总计约79亿元的战略投资 。
但早期的重要股东高瓴资本早就选择退出。
2019年高瓴资本的持股比从6.2%骤降到0.3%。
另外腾讯在今年已经消失在股东行列 。
账上的钱只出不进，蔚来在市场的表现并不乐观 。
新能源汽车销量榜单上甚至看不见蔚来的名字。
今年五月蔚来销量为23231辆，包含旗下的子品牌 。
在纪念4月出的时候 ，蔚来子品牌乐道汽车的总裁艾铁成宣布离职 。
也说明乐道L60销量未达预期的现实被正式承认。
2024年9月上市的乐道L60累计三个月，销量为14781辆 。
没有达到设定月销2万的目标 。
乐道L60的定位是中高端市场，但没有在形象和价格上形成明显优势。
在同级别的竞争对手中 ，仍然存在一定的差距 。
更关键的是乐道L60在换电站的兼容性方面存在问题 。
蔚来在全国已经建了约3206座换电站。
但是乐道L60只能使用蔚来三代、四代的换电站 。
可供乐道L60使用的仅有三分之一 。
在2023年的时候蔚来突然宣布，取消终身免费换电权益。
这也让用一帮老顾客感到心寒，用户信任度的流失。
对蔚来的发展来说并不是一个好的现象 。
销量暴跌的背后 ，蔚来曾经引以为傲的“换点王牌” ，甚至成了负担 。
3分钟满电出发 ，也是蔚来曾经主打的标签。
苏日安蔚来超过3000座的换电站理论上可以实现千里不充电 。
但实际上建立一座换电站至少需要500万元 ，而一年的运营成本也达到40万元 。
每年蔚来的换点网络都能烧掉十几亿。
而更让蔚来头的是这后面滋生的“薅羊毛”现象 。
有人用蔚来来跑货拉拉 ，甚至用蔚来当“移动充电宝 ” ，给工厂供电等等 。
这些都让换点成本激增 ，面临各种问题的李斌也有了自救的办法，
今年三月份蔚来和宁德时代签署合作战略。
将连手打造全球规模最大、技术最领先的乘用车换电服务网络 。
另外还要削减开支，蔚来销售团队裁员40% 。
但免不了的就是内部抱怨压力大等。
最后就是押注自研芯片 ，蔚来在2024年量产的5nm芯片“神玑 ” 。
替代了昂贵的英伟达，单车的成本可节省上万元 。
近日也有知情人透露蔚来汽车将芯片业务整合为独立项目实体。
现在天眼查已经可以看见该项目实体已完成工商登记。
近些年不少车企都开始投入芯片的自主研发 。
以提高智能驾驶能力和降低成本 ，也是市场入催生的产物 。
蔚来如今依旧面临的危急，不过后续会不会转变还需要时间。
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结语
蔚来如今还在泥潭里挣扎，想要突出重围就要有新颖的东西 。
市场在不断变化，如果蔚来不能及时改变困境 ，现实只会是残酷的 。
信息来源
中国报道2025-06-18蔚来一季报资不抵债 ，李斌如何逆势扭亏？
新浪财经2025-06-18亏损68.9亿！蔚来需要加速“兑现”业绩
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